PP巨正源PPH-G1500H

伴随“口罩”，“防护服”等炒作氛围褪去，PP市场在4月下旬出现降温，纤维料进入加速下跌挤出泡沫的过程，拉丝价格也逐步下调回归合理空间。

4月中下旬以来，PP期货不论是远月还是近月在整个能化版块中均属较强走势，究其原因，有来自PP05交割逻辑的影响，但更重要的是基本面的影响：一方面是因为拉丝排产比例在4月初过低，中旬之后部分石化厂家虽有切回，但总体供应量增加有滞后性。另一方面，月底完成计划量的需要，部分工厂及贸易商出现适量补仓，石化降库效果较为明显。进口资源在5月15日前集中到港少，多数资源集中在6-7月到货，外盘行不成有效冲击。

整个4月，因为成品价格难以跟随聚丙烯上涨，国内BOPP企业盈利空间较前期下降，在225-1200元/吨；部分膜厂因为利润不佳而主动寻求降负，4月膜厂开工负荷率在54.60%，环比下降4.33个百分点，同比下降3.93个百分点；月产量在31.76万吨，较上月减少3.66万吨。对于5月份来讲，BOPP市场需求清淡的局面或将持续，原料市场在纤维料炒作热情消退后或回归理性，膜厂为促进成交或让利为主。这也从一个侧面反映出本轮次聚丙烯的上涨并不是由需求带起的自下而上的上涨，更大程度上是因为炒作。

拉丝-共聚价差过小，后续或有修复需求