香港（RWA）高端酒店 “客房拆份卖” 爆火！资产数字化能否改写酒店业格局？

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香港（RWA）高端酒店 “客房拆份卖” 爆火！资产数字

酒店资产数字化的核心逻辑是什么？

这类酒店资产数字化模式的核心思路，是借助技术实现实体资产权益的数字化确权与流转。具体到酒店场景中，运营方会选取客房、宴会厅等具备稳定使用需求的实体空间，将其对应的使用权或收益相关权益，拆分为标准化的小额数字凭证，核心目的是降低公众参与酒店资产相关权益配置的门槛。

该模式常被与传统的房地产投资信托基金（REITs）对比，二者虽均涉及不动产资产的权益拆分，但在核心逻辑上存在显著差异，主要体现在三个维度：

1. 参与门槛差异

酒店资产数字化模式可将权益拆分至单个客房甚至单时段使用权，公众只需小额资金即可参与；传统REITs通常需要整合大规模资产组合，参与门槛相对较高，更偏向机构投资者或高净值人群。

2. 流转效率差异

基于技术的特性，数字化权益凭证的流转可实现跨区域快速处理，流程相对简化；传统REITs依赖线下交易所及中心化登记结算体系，流转流程相对繁琐，周期更长。

3. 技术支撑差异

前者依托智能合约技术实现权益流转与权益兑现的自动化处理，减少人工干预；后者则依赖传统金融机构的中心化管理，从登记到结算的全流程均需人工审核把控，效率相对有限。

简单来说，传统REITs更像是“酒店资产的批量配置”，而这类数字化模式则偏向“酒店资产的小额分散配置”，这种门槛降低的特性，正是其引发广泛关注的核心原因。

二、行业适配：为何酒店业会出现这类创新探索？

酒店行业对资产数字化模式的探索，并非偶然跟风，而是源于长期存在的行业发展痛点，这类模式的核心逻辑恰好与痛点形成呼应。

1. 资产流动性不足的行业困境

酒店业属于典型的重资产行业，即便地处核心地段、运营状况良好，其资产也难以快速变现。大量资金沉淀在实体物业中，导致行业整体资金周转灵活性不足，这是长期制约酒店业发展的核心痛点之一。

2. 中小酒店融资渠道有限

传统融资方式普遍存在门槛高、流程长、审核严的特点，大型酒店集团尚可依托品牌与规模优势获取资金支持，而中小型酒店企业往往面临融资难的问题，难以获得足够资金用于设施升级、服务优化与市场拓展。

3. 社会资本参与壁垒较高

优质酒店资产长期以来多被大型机构投资者垄断，普通社会资本由于资金规模限制，难以参与其中。这既导致酒店业资本来源相对单一，也使得大量社会资本无法分享优质酒店资产的运营价值。

从行业发展趋势来看，资产轻量化、运营共享化已成为主流方向。国内多家头部酒店集团均在加速轻资产转型，通过管理输出、品牌加盟等方式降低自有资产占比，提升运营效率，这与资产数字化模式的核心逻辑高度契合。此前国内某文旅综合体项目也曾尝试类似的资产数字化整合模式，通过权益拆分实现资金募集，用于项目配套酒店与休闲设施的建设，印证了这类模式在文旅+酒店复合场景中的应用潜力。

化能否改写酒店业格局？ 

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