创世神话：软硬件、服务、内容生态
元宇宙的入口是AR同时需要5G、云计算等技术的支撑。
从5G+云计算+AR/VR产业的融合入手，可将元宇宙的产业链分为硬件层、软件层、服务层和应用/内容层。根据IDC统计，2020年全球AR/VR市场相关支出120.7亿美元，未来复合增速54%，而中国市场规模约66亿美元，未来几年复合增速47%。
其中，硬件、内容、软件、服务四大环节当前市场规模占比分别为37%、36%、19%和8%。其中，硬件主要是消费级和行业级的VR终端，内容主要包括游戏、视频、直播等，软件包括系统软件开发商、应用软件开发商、软件分发渠道等，VR服务包含线下体验店、游戏连锁店以及各类行业应用服务商等。
1、里程碑事件：从音视觉交互到触觉、温度等全方位感官体验
目前的VR设备给人带来的沉浸式感官体验是基于视觉和听觉的，然而形态的元宇宙要实现人类完整感官的模拟，目前业内发力的方向主要是触觉、温度等感受的传感。例如，国外公司TeslaStudio开发了一套TeslaSuit动作捕捉服装，采用电极电刺激的方式，可将触觉反馈传输到身体的任何区域，从轻柔的触摸到体力的消耗感以及温度改变，并能输出运动捕捉和生物识别信息。该公司还开发了一款TeslaSuit手套，同样具有运动捕捉、生物统计学、力反馈等功能。从音视觉到体表感知的进化能够进一步提升VR入口的沉浸感，全身传感方案的成熟或成为元宇宙迈向成熟形态的里程碑，并且大大拓展了在军事训练、运动训练等行业级领域的使用价值。而元宇宙的接入方案或是脑机接口，通过大脑皮层的电信号交互直接实现人类意识与数字世界的连接，目前来看，技术距离商用仍然遥远。
2、高硅耗材：小型化、集成化、无线化、低功耗持续迭代
VR头盔通常包括以下组成部分：显示屏、镜片、处理器、存储、传感器、无线网络、摄像机、电池、结构件等。整个设备结构紧凑、精密，因而需要定制化的模具和结构件。其中屏幕与镜头以模组方式组装为整体，大部分芯片、传感器焊接在一块或两块主板上。
3、软件软肋：全球科技巨头垄断开发平台，国内软件实力暂时性落后
软件层面主要包括支撑软件和软件工具开发包。
4、BC两端：应用前景无限广阔
（以上资料来源：海通证券荀玉根、姚佩团队的公开研究；东吴证券侯宾团队的公开研究；IDC、艾瑞咨询、Wind、英伟达等公开资料以及黑石苏世民等，如有侵权，告知即删）
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