私募基金管理人登记备案实缴比例未达25%也是可以通过的，但条件比较苛刻。根据《私募基金管理人登记须知》对资本金满足运营的要求：【资本金满足运营】作为必要合理的机构运营条件，申请机构应根据自身运营情况和业务发展方向， 确保有足够的实缴资本金保证机构有效运转。相关资本金应覆盖一段时间内机构的合理人工薪酬、房屋租金等日常运营开支。
所应当对私募基金管理人是否具备从事私募基金业务所需的资本金、资本条件等进行尽职调查并出具专邺法律意见。针对私募基金管理人的实收资本/实缴资本未达到注册资本/认缴资本的 25%的情况，协会将在私募基金管理人公示信息中予以特别提示， 并在私募基金管理人分类公示中予以公示 。
私募基金管理人备案的要求及注意事项解读
1、申请机构一定要根据自身股东实力情况来决定注册资本的大小。
2、实缴比例低于25%是可以通过的，需要综合考量：
（1）是股东背景以及高管人员的资历情况，申请机构为国企参股控股、上市公司或外资加持抑或是公募出身。
（2）是实缴比例能否覆盖一段时间内机构的合理人工薪资、房租租金等日常运营开支。关于这点如果判定？
建议：由律所对申请机构的日常开支进行合理估值做出预期值，建议不要低于200万（符合协会沟通的意见）
3、不满25%实缴比例的管理人，协会将在公示信息中予以特别提示。这特别提示将在满足实缴比例后自动消除。
